L’entrée en vigueur de la loi 03-25 représente une étape importante dans l’évolution du cadre réglementaire des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) au Maroc.
Cette réforme vise à diversifier l’offre de produits financiers, renforcer l’attractivité du marché et favoriser l’intégration de nouvelles catégories d’actifs et d’épargnants.
Une industrie des OPCVM qui évolue
Le marché marocain des OPCVM s’est développé régulièrement, avec des encours importants principalement concentrés dans des fonds obligataires et monétaires. Cependant, l’exposition aux actions reste relativement faible. La loi 03-25 répond à ce besoin de diversification en introduisant de nouveaux véhicules d’investissement plus flexibles et adaptés aux standards internationaux.
Nouveaux produits : élargir l’univers d’investissement
OPCVM indiciels cotés (ETF)
Ces fonds répliquent un indice boursier et sont négociés en continu, facilitant l'investissement indiciel pour tous.
OPCVM libellés en devises
Permet aux MRE d'investir sans risque de change et attire les flux internationaux, renforçant la liquidité.
OPCVM à compartiments et participatifs
Offre plus de flexibilité de gestion et ouvre la voie à des fonds conformes à la finance islamique.
Une réforme conditionnée par la mise en œuvre réglementaire
L'impact réel de la loi 03-25 dépendra de la mise en œuvre des textes d’application par les autorités de régulation comme l’AMMC. Ces règles définiront le fonctionnement, la concentration, la liquidité et la diversification de ces nouveaux OPCVM, qui sont essentiels pour garantir la transparence et la sécurité des investisseurs.
Implications pour la Bourse
La réforme peut favoriser :
- une participation accrue des particuliers,
- une meilleure liquidité des titres,
- un alignement sur les pratiques internationales.
Opportunité pour l'Écosystème
Cette réforme a aussi des implications économiques plus larges :
- pousse à l'innovation des sociétés de gestion,
- renforce les infrastructures financières,
- offre plus de choix aux épargnants.
Conclusion
La loi 03-25 est une avancée structurante pour l'industrie des OPCVM au Maroc. En élargissant l'offre et en s'harmonisant avec les standards internationaux, elle crée des conditions favorables pour une plus grande intégration des marchés financiers marocains, une participation accrue des investisseurs et une meilleure liquidité globale.