L’action LafargeHolcim Maroc, l’un des principaux piliers du marché de la Bourse de Casablanca, attire une attention particulière des investisseurs à l’aube de 2026. Après une année 2025 marquée par une légère correction du titre, les anticipations de marché, fondées sur l’évolution des fondamentaux de l’entreprise et sur les dynamiques sectorielles, permettent d’esquisser des trajectoires possibles pour le cours de l’action dans les prochains mois.
Une valorisation sous surveillance
Au 19 janvier 2026, l’action LafargeHolcim Maroc se négociait autour de 1 807 dirhams (DH), ce qui place la capitalisation boursière du groupe à plus de 42 milliards de DH, avec un flottant autour de 35 %, assurant une liquidité raisonnable pour les investisseurs actions. Dans l’ensemble de l’année 2025, le titre avait reculé de près de 4,9 %, avant de reprendre près de 2 % au début de 2026, traduisant une phase de stabilisation plutôt qu’un fort rebond spéculatif.
Objectif de cours et potentiel d’appréciation
Les projections établies par certaines analyses de marché situent un objectif de cours à environ 2 419 DH pour 2026, ce qui représenterait un potentiel de hausse de l’ordre de 31,5 % par rapport au niveau observé fin décembre 2025. Cette estimation repose sur une lecture prudente mais positive des fondamentaux du secteur et du positionnement de LafargeHolcim au sein de l’économie marocaine.
Facteurs macro-sectoriels favorables
Cette perspective s’inscrit dans le reprise du secteur cimentier national : les livraisons de ciment au Maroc ont atteint près de 14,8 millions de tonnes à fin 2025, affichant une croissance d’environ 8,2 % par rapport à l’année précédente. Cette tendance reflète la demande soutenue du secteur de la construction, portée par l’activité immobilière et les projets d’infrastructures publics et privés.
Analyse fondamentale du titre
Valorisation et rendement
Sur la base des anticipations 2026, l’action se négocierait à un PER (Price Earnings Ratio) autour de 19 fois les bénéfices, légèrement inférieur à la moyenne du marché marocain estimée à environ 20,6 fois, ce qui peut signifier un potentiel de rattrapage si les résultats opérationnels se confirment. Les perspectives de dividende sont également jugées attractives, avec un rendement attendu autour de 4,5 %, soutenu par une politique de distribution relativement stable.
Points forts structurels
Parmi les éléments positifs, le groupe bénéficie d’un leadership territorial fort, avec une couverture étendue de l’ensemble du Royaume, facilitant la captation de la demande locale. Sur le plan industriel, LafargeHolcim se distingue par des efforts structurant en matière de ciment vert et de recours aux énergies renouvelables, ce qui contribue à préserver les marges dans un secteur cyclique.
La visibilité sur la demande est également soutenue par les attentes d’une reprise durable de l’activité immobilière - qui représente plus de 70 % de la consommation nationale de ciment - combinée à l’accélération de projets d’infrastructures publics et privés.
Risques à considérer
Malgré ces arguments positifs, plusieurs risques méritent d’être pris en compte :
- Endettement élevé : Le groupe affichait un endettement net important à fin septembre 2025, ce qui peut limiter sa flexibilité financière sur les prochains trimestres.
- Corrélation avec le cycle immobilier : La sensibilité du titre à l’évolution du secteur immobilier national expose l’action aux retournements cycliques de ce segment.
- Concurrence et diversification limitée : Une présence plus modeste sur des segments comme les granulats ou le béton prêt à l’emploi restreint la contribution de ces activités au chiffre d’affaires global.
Ces éléments doivent être intégrés dans toute démarche d’investissement, notamment par les investisseurs qui utilisent des critères fondamentaux pour leurs décisions.
Place de LafargeHolcim dans une allocation actions
LafargeHolcim Maroc est souvent perçue comme une valeur de référence sur le marché marocain des actions du fait de :
- sa taille significative,
- sa liquidité relative sur la Bourse de Casablanca,
- la visibilité relative de ses activités,
- et son rendement dividende attractif.
Dans une logique d’allocation orientée vers 2026, cette combinaison peut offrir un équilibre entre valorisation potentielle et rémunération régulière, tout en complétant une stratégie qui intègre des titres cycliques liés à l’investissement public et privé.
En résumé
- L’action LafargeHolcim Maroc affiche une stabilité relative après un recul en 2025 et un redressement modéré début 2026.
- Les anticipations de marché placent un objectif de cours autour de 2 419 DH, suggérant un potentiel de hausse notable.
- Des facteurs fondamentaux comme la croissance du secteur cimentier et un positionnement industriel fort soutiennent cette projection.
- Les risques cycliques et l’endettement restent des éléments à surveiller dans la dynamique de valorisation du titre.
- Pour les investisseurs structurés, LafargeHolcim Maroc demeure un titre de référence du marché actions marocain, à analyser au sein d’un portefeuille équilibré et orienté vers le moyen terme.